# BB Seguridade (BBSE3)

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Fundamental indicators from Sponda, adjusted for inflation.

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## Price

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Current Price | R$ 40.02 |
| Market Cap | R$ 76.46B |

## Valuation

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| P/E10 | 10.24 |
| P/FCF10 | 10.11 |
| PEG | 2.04 |
| PFCF-PEG | 2.99 |

Widest P/E window this company has the history to fill: 13 years. Shorter windows are still computed; longer ones are left empty rather than padded.

## Leverage and liquidity

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Eq | 0.36 |
| Liabilities / Eq | 1.01 |
| Current Ratio | 1.15 |

## Debt coverage

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Earnings | 0.52 |
| Gross Debt / FCF | 0.51 |

## Analysis

The analysis below is written in Portuguese.

#### Receita e lucro

A BB Seguridade é o braço de seguros, previdência e capitalização do Banco do Brasil. O lucro líquido cresceu de R$ 2,7 bilhões em 2013 (ano do IPO) para R$ 8,0 bilhões em 2025, triplicando em 12 anos. Não houve prejuízo em nenhum ano da série. O crescimento é gradual e consistente.

A empresa não reporta receita líquida no formato tradicional, pois opera como holding de participações em seguradoras (Brasilseg, Brasilprev, Brasilcap).

#### Geração de caixa

O modelo de negócio é asset-light: a BB Seguridade distribui a maior parte do lucro como dividendos. O payout historicamente supera 80%. A geração de caixa é praticamente igual ao lucro, sem necessidade de capex relevante.

#### Balanço

A alavancagem é mínima. A empresa praticamente não tem dívida financeira. O patrimônio líquido é da ordem de R$ 8-10 bilhões. A estrutura de capital é ultraleve.

#### Preço

Com lucro médio ajustado crescente, baixa volatilidade e praticamente zero de dívida, a BB Seguridade é uma das empresas mais fáceis de avaliar por PE10. Um PE10 abaixo de 10 é atrativo. Abaixo de 7, o desconto seria significativo para uma empresa com esse perfil de previsibilidade. A ausência de dívida e margens altas eliminam as ressalvas que aplicam-se a empresas alavancadas. O FCF é praticamente igual ao lucro, então PE10 e PFCF10 convergem.

#### Visão de longo prazo

A BB Seguridade é um negócio de distribuição de seguros via a rede do Banco do Brasil (5.000+ agências). O crescimento depende da penetração de seguros no Brasil (ainda baixa vs. países desenvolvidos) e da performance do canal bancário. O risco é a renegociação dos contratos com o BB e eventuais mudanças regulatórias no setor de seguros.

## Other views

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Data as of 2026-08-28.