# Cogna Educação (COGN3)

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Fundamental indicators from Sponda, adjusted for inflation.

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## Price

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Current Price | R$ 2.24 |
| Market Cap | R$ 4.60B |

## Valuation

Widest P/E window this company has the history to fill: 15 years. Shorter windows are still computed; longer ones are left empty rather than padded.

## Leverage and liquidity

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Eq | 0.49 |
| Debt ex Lease / Eq | 0.29 |
| Liabilities / Eq | 0.79 |
| Current Ratio | 1.88 |

## Analysis

The analysis below is written in Portuguese.

#### Receita e lucro

A Cogna (antiga Kroton) é a maior empresa de educação do Brasil. A receita cresceu de R$ 2,5 bilhões em 2013 para R$ 5,8 bilhões em 2025, com pico de R$ 6,3 bilhões em 2019. O lucro é o ponto fraco: prejuízos consecutivos entre 2020 e 2023 (acumulando mais de R$ -4 bilhões), com retorno ao lucro em 2024 (R$ 0,3 bilhão) e 2025 (R$ 0,5 bilhão).

#### Geração de caixa

O FCF melhorou significativamente nos últimos anos. Após anos de FCF negativo (2019-2021), a empresa atingiu R$ 1,0 bilhão de FCF em 2025, resultado do corte de custos e redução de investimentos.

#### Balanço

A alavancagem é moderada: dívida/patrimônio de 0,65x em 2025. O patrimônio líquido é de R$ 15,2 bilhões, mas inclui R$ 12,8 bilhões de goodwill das aquisições da era Kroton. A liquidez corrente é de 1,2x.

#### Visão de longo prazo

A Cogna é um caso de euforia seguida de ajuste doloroso. As mega-aquisições de 2014-2018 (Anhanguera, Estácio frustrada, Somos) não entregaram as sinergias prometidas. A pandemia acelerou a digitalização, mas também aumentou a evasão e a inadimplência. A reestruturação atual foca em rentabilidade sobre crescimento. O goodwill elevado é um risco de impairment.

## Other views

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Data as of 2026-08-28.