# Rumo (RAIL3)

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Fundamental indicators from Sponda, adjusted for inflation.

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## Price

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Current Price | R$ 14.88 |
| Market Cap | R$ 27.52B |

## Valuation

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| P/E10 | 100.88 |
| P/FCF10 | 16.55 |
| PEG | 13.38 |
| PFCF-PEG | 7.77 |

Widest P/E window this company has the history to fill: 15 years. Shorter windows are still computed; longer ones are left empty rather than padded.

## Leverage and liquidity

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Eq | 1.56 |
| Debt ex Lease / Eq | 1.56 |
| Liabilities / Eq | 2.75 |
| Current Ratio | 1.31 |

## Debt coverage

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Earnings | 83.99 |
| Gross Debt / FCF | 13.78 |

## Analysis

The analysis below is written in Portuguese.

#### Receita e lucro

A Rumo é a maior operadora ferroviária do Brasil, focada no transporte de grãos do Centro-Oeste para os portos de Santos e Paranaguá. A receita cresceu de R$ 4,5 bilhões em 2015 para R$ 14 bilhões em 2025, triplicando em uma década. O crescimento reflete o aumento da produção agrícola brasileira.

O lucro líquido foi negativo em 2015-2017 (reestruturação pós-fusão ALL-Cosan) e se tornou consistentemente positivo a partir de 2019. Em 2025, o lucro está na faixa de R$ 2,0-2,5 bilhões.

#### Geração de caixa

O FCF é pressionado pelo capex ferroviário (manutenção de via, locomotivas, vagões). Na maioria dos anos, o FCF é modesto ou negativo. Nos melhores anos, o FCF chega a R$ 1-2 bilhões. O modelo ferroviário exige reinvestimento constante.

#### Balanço

A relação dívida/patrimônio fica entre 1,0x e 2,5x, reflexo do capital intensivo do setor. A dívida bruta é da ordem de R$ 15-20 bilhões. A desalavancagem tem sido gradual desde 2019.

#### Preço

O PE10 da Rumo é afetado pelos anos de prejuízo do início da série, o que deprime a média e pode gerar um múltiplo aparentemente alto. O investidor deve considerar que o lucro recente (R$ 2-2,5 bilhões) representa o patamar normalizado. Um PE10 abaixo de 12 já reflete desconto razoável. A dívida moderada a alta exige verificar a cobertura: se a relação dívida/lucro médio estiver acima de 8x, a alavancagem pesa. O PFCF10 é menos confiável aqui pelo capex elevado.

#### Visão de longo prazo

A Rumo opera um ativo de infraestrutura com barreiras de entrada altíssimas (concessões ferroviárias). O crescimento está atrelado à safra brasileira, que tem tendência secular de alta. A expansão do corredor Lucas do Rio Verde amplia a capacidade. O risco é regulatório (renovação de concessões) e operacional (capex sempre elevado).

## Other views

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Data as of 2026-08-28.