# Usinas SID de Minas Gerais S.a.-usiminas (USIM5)

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Fundamental indicators from Sponda, adjusted for inflation.

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## Price

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Current Price | R$ 7.20 |
| Market Cap | R$ 8.44B |

## Valuation

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| P/E10 | 4.45 |
| P/FCF10 | 5.72 |

Widest P/E window this company has the history to fill: 15 years. Shorter windows are still computed; longer ones are left empty rather than padded.

## Leverage and liquidity

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Eq | 0.26 |
| Debt ex Lease / Eq | 0.26 |
| Liabilities / Eq | 0.48 |
| Current Ratio | 4.44 |

## Debt coverage

| Indicator | Value |
| --- | --- |
| Gross Debt / Earnings | 3.28 |
| Gross Debt / FCF | 4.22 |

## Analysis

The analysis below is written in Portuguese.

#### Receita e lucro

A Usiminas é uma das maiores siderúrgicas do Brasil, focada em aços planos. A receita cresceu de R$ 11,8 bilhões em 2013 para R$ 28,5 bilhões em 2025. O lucro é extremamente volátil: prejuízos consecutivos entre 2014 e 2016 (acumulando R$ -5,2 bilhões), pico de R$ 6,9 bilhões em 2021, e R$ 0,3 bilhão em 2025.

#### Geração de caixa

O FCF é cíclico. Nos anos de preços altos do aço (2021-2022), o FCF foi de R$ 4-6 bilhões. Em 2025, o FCF foi de apenas R$ 0,2 bilhão, comprimido pela queda nos preços do aço e aumento de custos.

#### Balanço

A desalavancagem foi relevante: dívida/patrimônio caiu de 1,35x em 2016 para 0,18x em 2025. O patrimônio líquido cresceu para R$ 22,8 bilhões. A empresa acumulou caixa nos anos de pico para enfrentar os vales do ciclo.

#### Visão de longo prazo

A Usiminas é um negócio cíclico puro: os resultados dependem do spread entre preço do aço e custo do minério. A parceria com a Ternium (acionista controladora) trouxe melhoras operacionais. O balanço desalavancado dá resiliência nos ciclos de baixa. O risco é a competição com aço importado e a volatilidade do ciclo.

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Data as of 2026-08-30.