# Banco do Brasil (BBAS3)

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Indicadores fundamentales de Sponda, ajustados por inflación.

[Versión en HTML](https://sponda.capital/es/BBAS3)

## Precio

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Precio Actual | R$ 20,17 |
| Market Cap | R$ 114,20B |

## Valoración

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| P/FCF10 | 6,23 |
| PFCF-PEG | 4,79 |

Ventana de P/E más amplia que el historial de la empresa permite: 5 años. Las ventanas más cortas se siguen calculando; las más largas se dejan vacías en lugar de rellenarse.

## Análisis

El análisis siguiente está escrito en portugués.

#### Receita e lucro

O Banco do Brasil é o maior banco do país em ativos. O lucro líquido cresceu de R$ 12,2 bilhões em 2013 para R$ 37,9 bilhões em 2024, com queda em 2016-2017 (R$ 7-8 bilhões), quando o ciclo de crédito rural e a economia doméstica pressionaram as provisões. A recuperação de 2019 em diante foi consistente, com o banco se tornando o mais lucrativo do sistema financeiro em 2023-2024.

#### Geração de caixa

O BB distribui dividendos e JCP de forma consistente, com payout crescente nos últimos anos. A geração de resultado recorrente sustenta a distribuição sem comprometer o capital regulatório.

#### Balanço

O patrimônio líquido cresceu de R$ 58 bilhões em 2012 para R$ 155 bilhões em 2025. A carteira de crédito é diversificada entre agronegócio, consignado e empresas, com inadimplência historicamente abaixo da média do sistema.

#### Preço

O Banco do Brasil negocia historicamente com desconto em relação aos bancos privados, pelo fato de ser estatal. Um PE10 abaixo de 6 é comum e já começa a ser atrativo, considerando o lucro médio elevado e crescente. Abaixo de 4, o desconto por governança estatal parece excessivo frente à qualidade dos resultados. O P/FCL10 (preço sobre fluxo de caixa livre) é menos relevante para bancos, mas a consistência dos dividendos funciona como proxy de geração de caixa real.

#### Visão de longo prazo

O desconto de holding estatal é o fator dominante na precificação do BB. Os fundamentos são comparáveis ou superiores aos dos bancos privados em termos de lucro absoluto e ROE. O risco é político: interferência na política de crédito, pressão por dividendos menores, ou mudanças na governança. Nos ciclos em que a gestão é técnica, o banco entrega resultados excepcionais.

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Datos del 2026-08-28.