# BB Seguridade (BBSE3)

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Indicateurs fondamentaux de Sponda, ajustés de l'inflation.

[Version HTML](https://sponda.capital/fr/BBSE3)

## Cours

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Prix Actuel | R$ 40,02 |
| Capitalisation | R$ 76,46B |

## Valorisation

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| P/E10 | 10,24 |
| P/FCF10 | 10,11 |
| PEG | 2,04 |
| PFCF-PEG | 2,99 |

Fenêtre de PER la plus large que l'historique de la société permet de remplir : 13 ans. Les fenêtres plus courtes restent calculées ; les plus longues sont laissées vides plutôt que comblées.

## Endettement et liquidité

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / CP | 0,36 |
| Passif / CP | 1,01 |
| Ratio de Liquidité | 1,15 |

## Couverture de la dette

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / Bénéfices | 0,52 |
| Dette Brute / FCF | 0,51 |

## Analyse

L'analyse ci-dessous est rédigée en portugais.

#### Receita e lucro

A BB Seguridade é o braço de seguros, previdência e capitalização do Banco do Brasil. O lucro líquido cresceu de R$ 2,7 bilhões em 2013 (ano do IPO) para R$ 8,0 bilhões em 2025, triplicando em 12 anos. Não houve prejuízo em nenhum ano da série. O crescimento é gradual e consistente.

A empresa não reporta receita líquida no formato tradicional, pois opera como holding de participações em seguradoras (Brasilseg, Brasilprev, Brasilcap).

#### Geração de caixa

O modelo de negócio é asset-light: a BB Seguridade distribui a maior parte do lucro como dividendos. O payout historicamente supera 80%. A geração de caixa é praticamente igual ao lucro, sem necessidade de capex relevante.

#### Balanço

A alavancagem é mínima. A empresa praticamente não tem dívida financeira. O patrimônio líquido é da ordem de R$ 8-10 bilhões. A estrutura de capital é ultraleve.

#### Preço

Com lucro médio ajustado crescente, baixa volatilidade e praticamente zero de dívida, a BB Seguridade é uma das empresas mais fáceis de avaliar por PE10. Um PE10 abaixo de 10 é atrativo. Abaixo de 7, o desconto seria significativo para uma empresa com esse perfil de previsibilidade. A ausência de dívida e margens altas eliminam as ressalvas que aplicam-se a empresas alavancadas. O FCF é praticamente igual ao lucro, então PE10 e PFCF10 convergem.

#### Visão de longo prazo

A BB Seguridade é um negócio de distribuição de seguros via a rede do Banco do Brasil (5.000+ agências). O crescimento depende da penetração de seguros no Brasil (ainda baixa vs. países desenvolvidos) e da performance do canal bancário. O risco é a renegociação dos contratos com o BB e eventuais mudanças regulatórias no setor de seguros.

## Autres vues

- [Graphiques](https://sponda.capital/fr/BBSE3/graphiques.md)
- [Fondamentaux](https://sponda.capital/fr/BBSE3/fondamentaux.md)
- [Comparer](https://sponda.capital/fr/BBSE3/comparer.md)
- [Définitions des indicateurs](https://sponda.capital/fr/screener.md)

Données au 2026-08-28.