# Cosan (CSAN3)

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Indicateurs fondamentaux de Sponda, ajustés de l'inflation.

[Version HTML](https://sponda.capital/fr/CSAN3)

## Cours

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Prix Actuel | R$ 3,77 |
| Capitalisation | R$ 14,69B |

## Valorisation

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| P/E10 | 19,72 |
| P/FCF10 | 3,30 |
| PEG | 1,41 |
| PFCF-PEG | 0,16 |

Fenêtre de PER la plus large que l'historique de la société permet de remplir : 13 ans. Les fenêtres plus courtes restent calculées ; les plus longues sont laissées vides plutôt que comblées.

## Endettement et liquidité

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / CP | 1,91 |
| Dette hors Bail / CP | 1,70 |
| Passif / CP | 2,97 |
| Ratio de Liquidité | 1,67 |

## Couverture de la dette

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / Bénéfices | 81,77 |
| Dette Brute / FCF | 13,66 |

## Analyse

L'analyse ci-dessous est rédigée en portugais.

#### Receita e lucro

A Cosan é um conglomerado com operações em distribuição de combustíveis (Raízen), gás (Compass/Comgás), logística (Rumo), lubrificantes (Moove) e mineração. A receita consolidada cresceu de R$ 25 bilhões em 2013 para R$ 55 bilhões em 2025.

O lucro líquido é volátil e frequentemente baixo frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 2,5 bilhões na maioria dos anos, com margens líquidas de 1-4%. A complexidade do grupo, com participações societárias cruzadas e empresas listadas separadamente, dificulta a leitura do resultado.

#### Geração de caixa

O FCF consolidado é afetado pelas necessidades de capital das subsidiárias. Nos melhores anos, o FCF atinge R$ 3-5 bilhões. Em anos de investimento (aquisições, expansões), pode ser negativo.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida consolidada é da ordem de R$ 40-60 bilhões. A holding carrega dívida própria além da dívida das subsidiárias, criando uma estrutura complexa.

#### Preço

A Cosan é difícil de avaliar por PE10 devido à volatilidade do lucro e à estrutura de holding. Um PE10 aparentemente baixo pode ser enganoso se o lucro médio incluir anos excepcionais que não se repetem. A combinação de lucro volátil com dívida elevada exige cautela máxima: mesmo um PE10 abaixo de 5 pode não ser barato se os lucros estiverem em tendência de queda. O PFCF10 é mais informativo, mas também deve ser lido com cuidado dado o capex das subsidiárias.

#### Visão de longo prazo

A Cosan é uma tese de portfólio: o valor está na soma das partes (Raízen, Compass, Rumo, Moove), cada uma com dinâmicas próprias. A complexidade é tanto o atrativo (diversificação) quanto o risco (opacidade, alavancagem cruzada). A gestão tem histórico de criar valor via aquisições, mas a dívida da holding é o ponto de atenção permanente.

## Autres vues

- [Graphiques](https://sponda.capital/fr/CSAN3/graphiques.md)
- [Fondamentaux](https://sponda.capital/fr/CSAN3/fondamentaux.md)
- [Comparer](https://sponda.capital/fr/CSAN3/comparer.md)
- [Définitions des indicateurs](https://sponda.capital/fr/screener.md)

Données au 2026-08-28.