# Eneva (ENEV3)

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Indicateurs fondamentaux de Sponda, ajustés de l'inflation.

[Version HTML](https://sponda.capital/fr/ENEV3)

## Cours

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Prix Actuel | R$ 26,30 |
| Capitalisation | R$ 49,91B |

## Valorisation

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| P/E10 | 53,38 |
| PEG | 1,47 |

Fenêtre de PER la plus large que l'historique de la société permet de remplir : 15 ans. Les fenêtres plus courtes restent calculées ; les plus longues sont laissées vides plutôt que comblées.

## Endettement et liquidité

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / CP | 1,02 |
| Dette hors Bail / CP | 1,02 |
| Passif / CP | 1,64 |
| Ratio de Liquidité | 1,28 |

## Couverture de la dette

| Indicateur | Valeur |
| --- | --- |
| Dette Brute / Bénéfices | 23,92 |

## Analyse

L'analyse ci-dessous est rédigée en portugais.

#### Receita e lucro

A Eneva opera usinas termelétricas a gás natural e possui reservas próprias de gás no Maranhão e Amazonas. A receita cresceu de R$ 1,5 bilhão em 2015 para R$ 11 bilhões em 2025, multiplicando por 7x. O crescimento foi impulsionado pela aquisição e construção de novas usinas.

O lucro líquido é modesto frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 1,8 bilhão nos últimos anos. As margens são comprimidas pelo custo da exploração de gás e pela depreciação dos ativos.

#### Geração de caixa

O FCF é frequentemente negativo ou apertado, reflexo dos investimentos pesados em novas usinas e exploração de gás. O caixa operacional é razoável (R$ 3-5 bilhões), mas o capex consome a maior parte. Nos anos de menor investimento, o FCF pode ser positivo na faixa de R$ 0,5-1,5 bilhão.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida bruta é da ordem de R$ 15-20 bilhões, financiando a expansão. O patrimônio líquido cresceu de R$ 2 bilhões para R$ 8 bilhões.

#### Preço

A Eneva combina duas características que pedem cautela na leitura do PE10: lucro modesto com alta volatilidade e dívida elevada. Um PE10 baixo pode ser enganoso se a dívida representar muitos anos de lucro médio. O investidor deve verificar a relação dívida/lucro médio e dívida/FCL médio antes de considerar o múltiplo atrativo. Se a dívida estiver acima de 10x o lucro médio, o balanço está sob pressão mesmo que o PE10 pareça barato.

#### Visão de longo prazo

A Eneva tem um modelo de negócio único no Brasil: explorar gás natural e gerar energia com ele. A integração vertical é o diferencial. O crescimento depende da obtenção de novos contratos de fornecimento de energia e da descoberta de novas reservas de gás. O risco é a transição energética (termelétricas são backup, não base) e a alavancagem elevada.

## Autres vues

- [Graphiques](https://sponda.capital/fr/ENEV3/graphiques.md)
- [Fondamentaux](https://sponda.capital/fr/ENEV3/fondamentaux.md)
- [Comparer](https://sponda.capital/fr/ENEV3/comparer.md)
- [Définitions des indicateurs](https://sponda.capital/fr/screener.md)

Données au 2026-08-28.