# Cosan (CSAN3)

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Indicatori fondamentali di Sponda, corretti per l'inflazione.

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## Prezzo

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Prezzo Attuale | R$ 3,77 |
| Capitalizzazione | R$ 14,69B |

## Valutazione

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| P/E10 | 19,72 |
| P/FCF10 | 3,30 |
| PEG | 1,41 |
| PFCF-PEG | 0,16 |

Finestra di P/U più ampia che lo storico della società consente di coprire: 13 anni. Le finestre più corte restano calcolate; quelle più lunghe restano vuote anziché essere completate.

## Leva finanziaria e liquidità

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / PN | 1,91 |
| Debito ex Lease / PN | 1,70 |
| Passività / PN | 2,97 |
| Indice di Liquidità | 1,67 |

## Copertura del debito

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / Utili | 81,77 |
| Debito Lordo / FCF | 13,66 |

## Analisi

L'analisi che segue è scritta in portoghese.

#### Receita e lucro

A Cosan é um conglomerado com operações em distribuição de combustíveis (Raízen), gás (Compass/Comgás), logística (Rumo), lubrificantes (Moove) e mineração. A receita consolidada cresceu de R$ 25 bilhões em 2013 para R$ 55 bilhões em 2025.

O lucro líquido é volátil e frequentemente baixo frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 2,5 bilhões na maioria dos anos, com margens líquidas de 1-4%. A complexidade do grupo, com participações societárias cruzadas e empresas listadas separadamente, dificulta a leitura do resultado.

#### Geração de caixa

O FCF consolidado é afetado pelas necessidades de capital das subsidiárias. Nos melhores anos, o FCF atinge R$ 3-5 bilhões. Em anos de investimento (aquisições, expansões), pode ser negativo.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida consolidada é da ordem de R$ 40-60 bilhões. A holding carrega dívida própria além da dívida das subsidiárias, criando uma estrutura complexa.

#### Preço

A Cosan é difícil de avaliar por PE10 devido à volatilidade do lucro e à estrutura de holding. Um PE10 aparentemente baixo pode ser enganoso se o lucro médio incluir anos excepcionais que não se repetem. A combinação de lucro volátil com dívida elevada exige cautela máxima: mesmo um PE10 abaixo de 5 pode não ser barato se os lucros estiverem em tendência de queda. O PFCF10 é mais informativo, mas também deve ser lido com cuidado dado o capex das subsidiárias.

#### Visão de longo prazo

A Cosan é uma tese de portfólio: o valor está na soma das partes (Raízen, Compass, Rumo, Moove), cada uma com dinâmicas próprias. A complexidade é tanto o atrativo (diversificação) quanto o risco (opacidade, alavancagem cruzada). A gestão tem histórico de criar valor via aquisições, mas a dívida da holding é o ponto de atenção permanente.

## Altre viste

- [Grafici](https://sponda.capital/it/CSAN3/grafici.md)
- [Fondamentali](https://sponda.capital/it/CSAN3/fondamentali.md)
- [Confronta](https://sponda.capital/it/CSAN3/confronta.md)
- [Definizioni degli indicatori](https://sponda.capital/it/screener.md)

Dati al 2026-08-28.