# Cia Siderúrgica Nacional (CSNA3)

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Indicatori fondamentali di Sponda, corretti per l'inflazione.

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## Prezzo

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Prezzo Attuale | R$ 5,21 |
| Capitalizzazione | R$ 7,08B |

## Valutazione

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| P/E10 | 2,16 |
| P/FCF10 | 2,75 |
| PEG | 0,25 |
| PFCF-PEG | 0,38 |

Finestra di P/U più ampia che lo storico della società consente di coprire: 15 anni. Le finestre più corte restano calcolate; quelle più lunghe restano vuote anziché essere completate.

## Leva finanziaria e liquidità

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / PN | 3,50 |
| Debito ex Lease / PN | 3,50 |
| Passività / PN | 5,60 |
| Indice di Liquidità | 1,15 |

## Copertura del debito

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / Utili | 16,30 |
| Debito Lordo / FCF | 20,76 |

## Analisi

L'analisi che segue è scritta in portoghese.

#### Receita e lucro

A CSN teve receita de R$ 44,8 bilhões em 2025, relativamente estável nos últimos quatro anos (R$ 44-48 bilhões). O pico foi em 2021 (R$ 47,9 bilhões). A receita praticamente triplicou desde 2015 (R$ 15,3 bilhões), impulsionada pela alta do minério e do aço.

A lucratividade é errática. A empresa oscila entre lucros expressivos (R$ 13,6 bilhões em 2021) e prejuízos (R$ 1,5 bilhão em 2024 e 2025). Nos últimos 15 anos, houve prejuízo ou lucro próximo de zero em 7 dos 15 anos com dados.

#### Geração de caixa

O FCF é inconsistente. O melhor ano foi 2021 (R$ 15,2 bilhões), mas em 2022 o FCF foi de -R$ 9,4 bilhões e em 2025, -R$ 7,1 bilhões. A alternância entre geração e consumo de caixa reflete o peso dos investimentos e a ciclicidade do setor.

#### Balanço

A alavancagem é o ponto crítico da CSN. A relação dívida/patrimônio líquido está em 3,36x em 2025, e historicamente tem ficado entre 2x e 5x. A dívida bruta é de R$ 52,9 bilhões contra um patrimônio de R$ 15,7 bilhões. A relação passivo total/patrimônio líquido chega a 5,39x.

#### Visão de longo prazo

A CSN opera com alavancagem estruturalmente elevada, o que amplifica tanto os ganhos nos ciclos de alta quanto as perdas nos ciclos de baixa. Diferente da Gerdau, que se desalavancou na última década, a CSN manteve dívida alta. A geração de caixa nos bons anos é forte, mas nos anos ruins o endividamento consome o resultado. É o perfil mais arriscado entre as siderúrgicas brasileiras.

## Altre viste

- [Grafici](https://sponda.capital/it/CSNA3/grafici.md)
- [Fondamentali](https://sponda.capital/it/CSNA3/fondamentali.md)
- [Confronta](https://sponda.capital/it/CSNA3/confronta.md)
- [Definizioni degli indicatori](https://sponda.capital/it/screener.md)

Dati al 2026-08-29.