# Eneva (ENEV3)

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Indicatori fondamentali di Sponda, corretti per l'inflazione.

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## Prezzo

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Prezzo Attuale | R$ 26,30 |
| Capitalizzazione | R$ 49,91B |

## Valutazione

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| P/E10 | 53,38 |
| PEG | 1,47 |

Finestra di P/U più ampia che lo storico della società consente di coprire: 15 anni. Le finestre più corte restano calcolate; quelle più lunghe restano vuote anziché essere completate.

## Leva finanziaria e liquidità

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / PN | 1,02 |
| Debito ex Lease / PN | 1,02 |
| Passività / PN | 1,64 |
| Indice di Liquidità | 1,28 |

## Copertura del debito

| Indicatore | Valore |
| --- | --- |
| Debito Lordo / Utili | 23,92 |

## Analisi

L'analisi che segue è scritta in portoghese.

#### Receita e lucro

A Eneva opera usinas termelétricas a gás natural e possui reservas próprias de gás no Maranhão e Amazonas. A receita cresceu de R$ 1,5 bilhão em 2015 para R$ 11 bilhões em 2025, multiplicando por 7x. O crescimento foi impulsionado pela aquisição e construção de novas usinas.

O lucro líquido é modesto frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 1,8 bilhão nos últimos anos. As margens são comprimidas pelo custo da exploração de gás e pela depreciação dos ativos.

#### Geração de caixa

O FCF é frequentemente negativo ou apertado, reflexo dos investimentos pesados em novas usinas e exploração de gás. O caixa operacional é razoável (R$ 3-5 bilhões), mas o capex consome a maior parte. Nos anos de menor investimento, o FCF pode ser positivo na faixa de R$ 0,5-1,5 bilhão.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida bruta é da ordem de R$ 15-20 bilhões, financiando a expansão. O patrimônio líquido cresceu de R$ 2 bilhões para R$ 8 bilhões.

#### Preço

A Eneva combina duas características que pedem cautela na leitura do PE10: lucro modesto com alta volatilidade e dívida elevada. Um PE10 baixo pode ser enganoso se a dívida representar muitos anos de lucro médio. O investidor deve verificar a relação dívida/lucro médio e dívida/FCL médio antes de considerar o múltiplo atrativo. Se a dívida estiver acima de 10x o lucro médio, o balanço está sob pressão mesmo que o PE10 pareça barato.

#### Visão de longo prazo

A Eneva tem um modelo de negócio único no Brasil: explorar gás natural e gerar energia com ele. A integração vertical é o diferencial. O crescimento depende da obtenção de novos contratos de fornecimento de energia e da descoberta de novas reservas de gás. O risco é a transição energética (termelétricas são backup, não base) e a alavancagem elevada.

## Altre viste

- [Grafici](https://sponda.capital/it/ENEV3/grafici.md)
- [Fondamentali](https://sponda.capital/it/ENEV3/fondamentali.md)
- [Confronta](https://sponda.capital/it/ENEV3/confronta.md)
- [Definizioni degli indicatori](https://sponda.capital/it/screener.md)

Dati al 2026-08-28.