# Cia Siderúrgica Nacional (CSNA3)

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Indicadores fundamentalistas da Sponda, ajustados pela inflação.

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## Preço

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Preço Atual | R$ 5,21 |
| Market Cap | R$ 7,08B |

## Valuation

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| P/E10 | 2,16 |
| P/FCF10 | 2,75 |
| PEG | 0,25 |
| PFCF-PEG | 0,38 |

Maior janela de P/L que o histórico da empresa preenche: 15 anos. Janelas menores continuam calculadas; as maiores ficam vazias em vez de preenchidas artificialmente.

## Alavancagem e liquidez

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / PL | 3,50 |
| Dív - Arrend. / PL | 3,50 |
| Passivo / PL | 5,60 |
| Liquidez Corrente | 1,15 |

## Cobertura da dívida

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / Lucro | 16,30 |
| Dív. Bruta / FCL | 20,76 |

## Análise

#### Receita e lucro

A CSN teve receita de R$ 44,8 bilhões em 2025, relativamente estável nos últimos quatro anos (R$ 44-48 bilhões). O pico foi em 2021 (R$ 47,9 bilhões). A receita praticamente triplicou desde 2015 (R$ 15,3 bilhões), impulsionada pela alta do minério e do aço.

A lucratividade é errática. A empresa oscila entre lucros expressivos (R$ 13,6 bilhões em 2021) e prejuízos (R$ 1,5 bilhão em 2024 e 2025). Nos últimos 15 anos, houve prejuízo ou lucro próximo de zero em 7 dos 15 anos com dados.

#### Geração de caixa

O FCF é inconsistente. O melhor ano foi 2021 (R$ 15,2 bilhões), mas em 2022 o FCF foi de -R$ 9,4 bilhões e em 2025, -R$ 7,1 bilhões. A alternância entre geração e consumo de caixa reflete o peso dos investimentos e a ciclicidade do setor.

#### Balanço

A alavancagem é o ponto crítico da CSN. A relação dívida/patrimônio líquido está em 3,36x em 2025, e historicamente tem ficado entre 2x e 5x. A dívida bruta é de R$ 52,9 bilhões contra um patrimônio de R$ 15,7 bilhões. A relação passivo total/patrimônio líquido chega a 5,39x.

#### Visão de longo prazo

A CSN opera com alavancagem estruturalmente elevada, o que amplifica tanto os ganhos nos ciclos de alta quanto as perdas nos ciclos de baixa. Diferente da Gerdau, que se desalavancou na última década, a CSN manteve dívida alta. A geração de caixa nos bons anos é forte, mas nos anos ruins o endividamento consome o resultado. É o perfil mais arriscado entre as siderúrgicas brasileiras.

## Outras visões

- [Gráficos](https://sponda.capital/pt/CSNA3/graficos.md)
- [Fundamentos](https://sponda.capital/pt/CSNA3/fundamentos.md)
- [Comparar](https://sponda.capital/pt/CSNA3/comparar.md)
- [Definições dos indicadores](https://sponda.capital/pt/screener.md)

Dados de 2026-08-29.