# Eneva (ENEV3)

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Indicadores fundamentalistas da Sponda, ajustados pela inflação.

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## Preço

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Preço Atual | R$ 26,38 |
| Market Cap | R$ 49,91B |

## Valuation

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| P/E10 | 53,38 |
| PEG | 1,47 |

Maior janela de P/L que o histórico da empresa preenche: 15 anos. Janelas menores continuam calculadas; as maiores ficam vazias em vez de preenchidas artificialmente.

## Alavancagem e liquidez

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / PL | 1,02 |
| Dív - Arrend. / PL | 1,02 |
| Passivo / PL | 1,64 |
| Liquidez Corrente | 1,28 |

## Cobertura da dívida

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / Lucro | 23,92 |

## Análise

#### Receita e lucro

A Eneva opera usinas termelétricas a gás natural e possui reservas próprias de gás no Maranhão e Amazonas. A receita cresceu de R$ 1,5 bilhão em 2015 para R$ 11 bilhões em 2025, multiplicando por 7x. O crescimento foi impulsionado pela aquisição e construção de novas usinas.

O lucro líquido é modesto frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 1,8 bilhão nos últimos anos. As margens são comprimidas pelo custo da exploração de gás e pela depreciação dos ativos.

#### Geração de caixa

O FCF é frequentemente negativo ou apertado, reflexo dos investimentos pesados em novas usinas e exploração de gás. O caixa operacional é razoável (R$ 3-5 bilhões), mas o capex consome a maior parte. Nos anos de menor investimento, o FCF pode ser positivo na faixa de R$ 0,5-1,5 bilhão.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida bruta é da ordem de R$ 15-20 bilhões, financiando a expansão. O patrimônio líquido cresceu de R$ 2 bilhões para R$ 8 bilhões.

#### Preço

A Eneva combina duas características que pedem cautela na leitura do PE10: lucro modesto com alta volatilidade e dívida elevada. Um PE10 baixo pode ser enganoso se a dívida representar muitos anos de lucro médio. O investidor deve verificar a relação dívida/lucro médio e dívida/FCL médio antes de considerar o múltiplo atrativo. Se a dívida estiver acima de 10x o lucro médio, o balanço está sob pressão mesmo que o PE10 pareça barato.

#### Visão de longo prazo

A Eneva tem um modelo de negócio único no Brasil: explorar gás natural e gerar energia com ele. A integração vertical é o diferencial. O crescimento depende da obtenção de novos contratos de fornecimento de energia e da descoberta de novas reservas de gás. O risco é a transição energética (termelétricas são backup, não base) e a alavancagem elevada.

## Outras visões

- [Gráficos](https://sponda.capital/pt/ENEV3/graficos.md)
- [Fundamentos](https://sponda.capital/pt/ENEV3/fundamentos.md)
- [Comparar](https://sponda.capital/pt/ENEV3/comparar.md)
- [Definições dos indicadores](https://sponda.capital/pt/screener.md)

Dados de 2026-08-28.