# Hapvida (HAPV3)

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Indicadores fundamentalistas da Sponda, ajustados pela inflação.

[Versão em HTML](https://sponda.capital/pt/HAPV3)

## Preço

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Preço Atual | R$ 6,49 |
| Market Cap | R$ 3,26B |

## Valuation

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| P/FCF10 | 37,74 |
| PFCF-PEG | 1,73 |

Maior janela de P/L que o histórico da empresa preenche: 8 anos. Janelas menores continuam calculadas; as maiores ficam vazias em vez de preenchidas artificialmente.

## Alavancagem e liquidez

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / PL | 0,27 |
| Dív - Arrend. / PL | 0,27 |
| Passivo / PL | 0,51 |
| Liquidez Corrente | 1,83 |

## Cobertura da dívida

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / Lucro | 132,10 |
| Dív. Bruta / FCL | 149,55 |

## Análise

#### Receita e lucro

A Hapvida é a maior operadora de planos de saúde do Brasil após a fusão com a NotreDame Intermédica em 2022. A receita cresceu de R$ 4,8 bilhões em 2018 (IPO) para R$ 30 bilhões em 2025. Antes da fusão, a empresa era altamente lucrativa, com margens líquidas de 10-14%.

Após a fusão, o lucro caiu drasticamente. Em 2022-2023, a empresa registrou lucro próximo de zero ou negativo, pressionada por custos de integração e sinistralidade elevada. Em 2024-2025, a recuperação começou, com lucro voltando para a faixa de R$ 1,5-2,5 bilhões.

#### Geração de caixa

O FCF era consistentemente positivo antes da fusão (R$ 0,5-1,5 bilhão). Pós-fusão, o FCF foi pressionado pela integração e pelo capital de giro. A recuperação do FCF acompanha a normalização da sinistralidade.

#### Balanço

A fusão gerou goodwill expressivo no balanço. A relação dívida/patrimônio subiu para 0,8-1,5x pós-fusão. O patrimônio líquido é da ordem de R$ 35-40 bilhões (inflado por goodwill da fusão).

#### Preço

O PE10 da Hapvida é distorcido pela falta de histórico longo (IPO em 2018) e pelos anos de lucro comprimido pós-fusão. A média de lucros inclui os anos ruins da integração, o que pode gerar um PE10 aparentemente alto. O investidor deve avaliar se a sinistralidade voltou ao patamar pré-fusão e se o lucro recente é sustentável. Com receita caindo ou margens comprimidas, mesmo um PE10 baixo merece cautela. Se a empresa retomar margens de 8-10%, o poder de lucro é de R$ 2,5-3,0 bilhões.

#### Visão de longo prazo

A tese da Hapvida depende da execução da integração com a NotreDame e da normalização da sinistralidade. Se bem-sucedida, a empresa terá escala sem precedentes no setor de saúde brasileiro, com modelo verticalizado (hospitais próprios + operadora). O risco é que a integração demore mais que o esperado ou que a sinistralidade permaneça elevada.

## Outras visões

- [Gráficos](https://sponda.capital/pt/HAPV3/graficos.md)
- [Fundamentos](https://sponda.capital/pt/HAPV3/fundamentos.md)
- [Comparar](https://sponda.capital/pt/HAPV3/comparar.md)
- [Definições dos indicadores](https://sponda.capital/pt/screener.md)

Dados de 2026-08-28.