# Multiplan (MULT3)

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Indicadores fundamentalistas da Sponda, ajustados pela inflação.

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## Preço

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Preço Atual | R$ 27,38 |
| Market Cap | R$ 8,27B |

## Valuation

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| P/E10 | 8,62 |
| P/FCF10 | 13,74 |
| PEG | 0,91 |
| PFCF-PEG | 1,19 |

Maior janela de P/L que o histórico da empresa preenche: 15 anos. Janelas menores continuam calculadas; as maiores ficam vazias em vez de preenchidas artificialmente.

## Alavancagem e liquidez

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / PL | 0,75 |
| Dív - Arrend. / PL | 0,75 |
| Passivo / PL | 0,96 |
| Liquidez Corrente | 1,64 |

## Cobertura da dívida

| Indicador | Valor |
| --- | --- |
| Dív. Bruta / Lucro | 5,27 |
| Dív. Bruta / FCL | 8,40 |

## Análise

#### Receita e lucro

A Multiplan é uma das maiores administradoras de shopping centers do Brasil, com 20 shoppings próprios. A receita cresceu de R$ 1,0 bilhão em 2012 para R$ 2,5 bilhões em 2025. O crescimento é gradual mas constante, com exceção de 2020 (R$ 0,8 bilhão, pandemia). O lucro líquido cresceu de R$ 0,4 bilhão para R$ 1,2 bilhão no período.

#### Geração de caixa

O FCF é consistentemente positivo, reflexo do modelo de receita recorrente (aluguéis). O FCF varia entre R$ 0,5 e R$ 1,5 bilhão nos anos normais. A pandemia comprimiu o FCF em 2020, mas a recuperação foi rápida.

#### Balanço

A alavancagem é moderada: dívida/patrimônio de 0,52x em 2025. O patrimônio líquido é de R$ 8,5 bilhões. Os ativos imobiliários estão contabilizados ao custo, sugerindo valor de mercado potencialmente superior. A liquidez corrente é de 1,8x.

#### Visão de longo prazo

A Multiplan opera shoppings de alto padrão em localizações premium, o que confere resiliência à ocupação e aos aluguéis. O portfólio é concentrado em São Paulo e Rio de Janeiro. A expansão ocorre via desenvolvimento de novos empreendimentos (projetos multiuso) e aquisição de participações em shoppings existentes. O risco é a mudança no padrão de consumo (e-commerce) e o ciclo imobiliário.

## Outras visões

- [Gráficos](https://sponda.capital/pt/MULT3/graficos.md)
- [Fundamentos](https://sponda.capital/pt/MULT3/fundamentos.md)
- [Comparar](https://sponda.capital/pt/MULT3/comparar.md)
- [Definições dos indicadores](https://sponda.capital/pt/screener.md)

Dados de 2026-08-28.