# Cosan (CSAN3)

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Sponda 的基本面指标，已按通胀调整。

[HTML 版本](https://sponda.capital/zh/CSAN3)

## 价格

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 当前价格 | R$ 3.77 |
| 市值 | R$ 14.69B |

## 估值

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| P/E10 | 19.72 |
| P/FCF10 | 3.30 |
| PEG | 1.41 |
| PFCF-PEG | 0.16 |

该公司历史数据可支持的最长市盈率窗口为 13 年。较短的窗口仍会计算；较长的窗口留空，而不是用估算值填充。

## 杠杆与流动性

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 股东权益 | 1.91 |
| 债务（不含租赁）/ 股东权益 | 1.70 |
| 总负债 / 股东权益 | 2.97 |
| 流动比率 | 1.67 |

## 债务覆盖

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 盈利 | 81.77 |
| 总债务 / 自由现金流 | 13.66 |

## 分析

以下分析以葡萄牙语撰写。

#### Receita e lucro

A Cosan é um conglomerado com operações em distribuição de combustíveis (Raízen), gás (Compass/Comgás), logística (Rumo), lubrificantes (Moove) e mineração. A receita consolidada cresceu de R$ 25 bilhões em 2013 para R$ 55 bilhões em 2025.

O lucro líquido é volátil e frequentemente baixo frente à receita: entre R$ 0,3 e R$ 2,5 bilhões na maioria dos anos, com margens líquidas de 1-4%. A complexidade do grupo, com participações societárias cruzadas e empresas listadas separadamente, dificulta a leitura do resultado.

#### Geração de caixa

O FCF consolidado é afetado pelas necessidades de capital das subsidiárias. Nos melhores anos, o FCF atinge R$ 3-5 bilhões. Em anos de investimento (aquisições, expansões), pode ser negativo.

#### Balanço

A alavancagem é estruturalmente elevada. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,5x e 3,0x. A dívida consolidada é da ordem de R$ 40-60 bilhões. A holding carrega dívida própria além da dívida das subsidiárias, criando uma estrutura complexa.

#### Preço

A Cosan é difícil de avaliar por PE10 devido à volatilidade do lucro e à estrutura de holding. Um PE10 aparentemente baixo pode ser enganoso se o lucro médio incluir anos excepcionais que não se repetem. A combinação de lucro volátil com dívida elevada exige cautela máxima: mesmo um PE10 abaixo de 5 pode não ser barato se os lucros estiverem em tendência de queda. O PFCF10 é mais informativo, mas também deve ser lido com cuidado dado o capex das subsidiárias.

#### Visão de longo prazo

A Cosan é uma tese de portfólio: o valor está na soma das partes (Raízen, Compass, Rumo, Moove), cada uma com dinâmicas próprias. A complexidade é tanto o atrativo (diversificação) quanto o risco (opacidade, alavancagem cruzada). A gestão tem histórico de criar valor via aquisições, mas a dívida da holding é o ponto de atenção permanente.

## 其他视图

- [图表](https://sponda.capital/zh/CSAN3/charts.md)
- [基本面](https://sponda.capital/zh/CSAN3/fundamentals.md)
- [对比](https://sponda.capital/zh/CSAN3/compare.md)
- [指标定义](https://sponda.capital/zh/screener.md)

数据截至 2026-08-28。