# Cia Siderúrgica Nacional (CSNA3)

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Sponda 的基本面指标，已按通胀调整。

[HTML 版本](https://sponda.capital/zh/CSNA3)

## 价格

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 当前价格 | R$ 5.21 |
| 市值 | R$ 7.08B |

## 估值

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| P/E10 | 2.16 |
| P/FCF10 | 2.75 |
| PEG | 0.25 |
| PFCF-PEG | 0.38 |

该公司历史数据可支持的最长市盈率窗口为 15 年。较短的窗口仍会计算；较长的窗口留空，而不是用估算值填充。

## 杠杆与流动性

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 股东权益 | 3.50 |
| 债务（不含租赁）/ 股东权益 | 3.50 |
| 总负债 / 股东权益 | 5.60 |
| 流动比率 | 1.15 |

## 债务覆盖

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 盈利 | 16.30 |
| 总债务 / 自由现金流 | 20.76 |

## 分析

以下分析以葡萄牙语撰写。

#### Receita e lucro

A CSN teve receita de R$ 44,8 bilhões em 2025, relativamente estável nos últimos quatro anos (R$ 44-48 bilhões). O pico foi em 2021 (R$ 47,9 bilhões). A receita praticamente triplicou desde 2015 (R$ 15,3 bilhões), impulsionada pela alta do minério e do aço.

A lucratividade é errática. A empresa oscila entre lucros expressivos (R$ 13,6 bilhões em 2021) e prejuízos (R$ 1,5 bilhão em 2024 e 2025). Nos últimos 15 anos, houve prejuízo ou lucro próximo de zero em 7 dos 15 anos com dados.

#### Geração de caixa

O FCF é inconsistente. O melhor ano foi 2021 (R$ 15,2 bilhões), mas em 2022 o FCF foi de -R$ 9,4 bilhões e em 2025, -R$ 7,1 bilhões. A alternância entre geração e consumo de caixa reflete o peso dos investimentos e a ciclicidade do setor.

#### Balanço

A alavancagem é o ponto crítico da CSN. A relação dívida/patrimônio líquido está em 3,36x em 2025, e historicamente tem ficado entre 2x e 5x. A dívida bruta é de R$ 52,9 bilhões contra um patrimônio de R$ 15,7 bilhões. A relação passivo total/patrimônio líquido chega a 5,39x.

#### Visão de longo prazo

A CSN opera com alavancagem estruturalmente elevada, o que amplifica tanto os ganhos nos ciclos de alta quanto as perdas nos ciclos de baixa. Diferente da Gerdau, que se desalavancou na última década, a CSN manteve dívida alta. A geração de caixa nos bons anos é forte, mas nos anos ruins o endividamento consome o resultado. É o perfil mais arriscado entre as siderúrgicas brasileiras.

## 其他视图

- [图表](https://sponda.capital/zh/CSNA3/charts.md)
- [基本面](https://sponda.capital/zh/CSNA3/fundamentals.md)
- [对比](https://sponda.capital/zh/CSNA3/compare.md)
- [指标定义](https://sponda.capital/zh/screener.md)

数据截至 2026-08-29。