# Equatorial (EQTL3)

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Sponda 的基本面指标，已按通胀调整。

[HTML 版本](https://sponda.capital/zh/EQTL3)

## 价格

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 当前价格 | R$ 36.75 |
| 市值 | R$ 45.17B |

## 估值

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| P/E10 | 14.04 |
| PEG | 3.42 |

该公司历史数据可支持的最长市盈率窗口为 15 年。较短的窗口仍会计算；较长的窗口留空，而不是用估算值填充。

## 杠杆与流动性

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 股东权益 | 2.21 |
| 债务（不含租赁）/ 股东权益 | 2.21 |
| 总负债 / 股东权益 | 3.14 |
| 流动比率 | 1.57 |

## 债务覆盖

| 指标 | 数值 |
| --- | --- |
| 总债务 / 盈利 | 19.70 |

## 分析

以下分析以葡萄牙语撰写。

#### Receita e lucro

A Equatorial é uma das distribuidoras de energia que mais cresceu no Brasil. A receita saltou de R$ 4,8 bilhões em 2012 para R$ 42 bilhões em 2025, multiplicando por quase 9x, impulsionada por aquisições de concessionárias (Celpa, CEEE, Goiás, Sanesul). O lucro líquido cresceu de R$ 0,3 bilhão para R$ 4,5 bilhões no mesmo período.

A empresa se especializou em adquirir distribuidoras com gestão ineficiente e melhorar os indicadores operacionais (perdas, inadimplência, custos).

#### Geração de caixa

O FCF é impactado pelos ciclos de aquisição. Nos anos de compra de novas concessões, o FCF pode ser negativo ou apertado. Nos anos de maturação, a geração de caixa melhora significativamente. O FCF recente fica na faixa de R$ 2-5 bilhões.

#### Balanço

A alavancagem é moderada a alta, reflexo do modelo de crescimento via aquisições. A relação dívida/patrimônio fica entre 1,0x e 2,0x. A dívida bruta cresceu proporcionalmente às aquisições, mas o patrimônio líquido também se expandiu (R$ 1,5 bi em 2012 para R$ 18 bilhões em 2025).

#### Preço

O PE10 da Equatorial reflete um lucro médio em rápida expansão. Como o lucro cresceu muito nos últimos 5 anos, a média de 10 anos subestima o poder de lucro atual. Um PE10 abaixo de 12 começa a ser interessante, mas é importante olhar também o múltiplo sobre o lucro mais recente. O PFCF10 pode ser distorcido pelos anos de aquisição (FCF negativo). A dívida moderada a alta pede atenção ao indicador dívida/lucro médio.

#### Visão de longo prazo

A Equatorial é um caso de excelência operacional aplicada a ativos regulados. A capacidade de melhorar concessões ineficientes é o diferencial competitivo. O risco é a saturação do pipeline de aquisições e a capacidade de manter o mesmo nível de melhoria em novas concessões. A entrada em saneamento (Sanesul) diversifica o portfólio.

## 其他视图

- [图表](https://sponda.capital/zh/EQTL3/charts.md)
- [基本面](https://sponda.capital/zh/EQTL3/fundamentals.md)
- [对比](https://sponda.capital/zh/EQTL3/compare.md)
- [指标定义](https://sponda.capital/zh/screener.md)

数据截至 2026-08-28。